Cepo cambiario en 2026: qué queda, qué se levantó y cuándo termina de abrirse
El cepo cambiario que rigió la economía argentina durante más de cuatro años se fue desarmando por etapas desde que asumió la gestión Milei. Pero en mayo de 2026 todavía quedan restricciones vigentes que afectan a empresas, particulares y operaciones específicas. Esta es la situación actualizada.
Lo que ya se liberalizó
Personas físicas: desde abril de 2024, las personas pueden comprar dólares en el mercado oficial sin límite mensual (el cupo de USD 200 quedó derogado). La compra se realiza al tipo de cambio oficial más los impuestos correspondientes.
Importaciones de bienes de consumo: las trabas al SIRA (Sistema de Importaciones) se fueron eliminando progresivamente. La mayoría de los productos de consumo masivo e insumos industriales ya se importan sin restricciones previas.
Dividendos y utilidades: las empresas con inversiones extranjeras pueden remitir dividendos al exterior sin necesitar autorización previa del BCRA, dentro de ciertos parámetros.
Deuda financiera: las empresas pueden acceder al mercado oficial para pagar vencimientos de deuda financiera externa sin los esquemas de parches que existían hasta 2023.
Lo que todavía tiene restricciones
Bienes de capital e importaciones industriales complejas: algunos sectores (energía, defensa, ciertos insumos estratégicos) mantienen esquemas de cupos o acceso regulado al mercado de cambios.
Servicios al exterior (turismo corporativo y viáticos): aunque se liberalizó en gran medida, el acceso de empresas al mercado oficial para gastos en el exterior tiene algunos límites y plazos.
Deuda comercial: las empresas que tienen deuda comercial con proveedores del exterior (importaciones pendientes de pago) tienen un cronograma de acceso al mercado oficial que se va extendiendo.
El impacto de la convergencia de tipos de cambio
Con el dólar blue prácticamente igualado al oficial ($1.415 vs $1.420), la presión sobre el cepo se reduce. Cuando existe una brecha cambiaria grande, el cepo se vuelve una fuente constante de arbitraje y distorsión. Con brecha cero, el incentivo a evadir el mercado oficial desaparece.
Esto es, paradójicamente, lo que hace más sencillo levantar el cepo formalmente: cuando la brecha es pequeña, la unificación cambiaria tiene menos costos de transición.
Cuándo se espera la liberalización completa
El gobierno no fijó una fecha pública para el levantamiento total del cepo, pero los economistas que siguen el programa estiman que una liberalización completa es posible en el segundo semestre de 2026, si la acumulación de reservas del BCRA continúa y la inflación se mantiene en el rango del 2–3% mensual.
El acuerdo con el FMI firmado en 2025 incluye metas de reservas que, de cumplirse, abren el camino para eliminar las últimas restricciones cambiarias formales.
Para los ahorristas y empresas, la señal más relevante no es la fecha oficial sino la convergencia de tipos de cambio: cuando el blue y el oficial operan al mismo precio, la unificación ya ocurrió en los hechos aunque no en el decreto.
La política cambiaria puede cambiar en cualquier momento. Para operaciones financieras importantes, consultá con un asesor especializado.
